Vodafone-Idea: દેવાના ડુંગર નીચે દબાયેલી વોડાફોન આઈડિયા માટે સારા સમાચાર; ગ્લોબલ બ્રોકરેજ સીટીએ ‘બુલિશ’ વલણ અપનાવ્યું
ટેલિકોમ સેક્ટરની દિગ્ગજ કંપની વોડાફોન આઈડિયા (Vodafone Idea) ના શેરબજારમાં ફરી એકવાર તેજીનો સંચાર થયો છે. ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ Citi દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલા પોઝિટિવ રિપોર્ટ બાદ રોકાણકારોમાં આશાનું કિરણ જાગ્યું છે. AGR (Adjusted Gross Revenue) વિવાદમાં મળેલી મોટી રાહત બાદ બ્રોકરેજ હાઉસે આ સ્ટોકમાં 38% સુધીના ઉછાળાની શક્યતા વ્યક્ત કરી છે.
ઘણા સમયથી નાણાકીય કટોકટીનો સામનો કરી રહેલી વોડાફોન આઈડિયા (Vi) માટે સારા સમાચાર આવ્યા છે. ગ્લોબલ બ્રોકરેજ હાઉસ Citi એ તેના તાજેતરના અહેવાલમાં કંપનીના શેર માટે ₹14 નો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ નક્કી કર્યો છે. વર્તમાન બજાર કિંમત જોતા, આ શેર આગામી સમયમાં 37-38% જેટલું વળતર આપી શકે છે તેવો અંદાજ છે.
AGR વિવાદમાં મળેલી ઐતિહાસિક રાહત
આ તેજી પાછળનું સૌથી મોટું કારણ સુપ્રીમ કોર્ટ અને સરકાર તરફથી AGR બાકી રકમના પુનર્મૂલ્યાંકનમાં મળેલી રાહત છે:
રકમમાં ઘટાડો: સરકારે AGR બાકી રકમને આશરે ₹64,000 કરોડ સુધી મર્યાદિત કરી છે. અગાઉ કંપનીએ આ દેવું ₹80,500 કરોડ હોવાનો અંદાજ લગાવ્યો હતો.
સીધો ફાયદો: આ ગણતરી મુજબ વોડાફોન આઈડિયાને સીધો ₹16,500 કરોડનો આર્થિક લાભ મળ્યો છે.
ચુકવણીમાં સરળતા: આ રકમ પર કોઈ વધારાનું વ્યાજ લાગશે નહીં. સાથે જ કંપનીને 10 વર્ષનો મોરેટોરિયમ (ચુકવણીમાં વિરામ) મળ્યો છે. કંપનીએ હવે આ દેવાની ચુકવણી નાણાકીય વર્ષ 2036 થી 2041 વચ્ચે કરવાની રહેશે.
વધતી સ્પર્ધા અને આર્થિક પડકારો
Citi ના વિશ્લેષણ મુજબ, કંપનીનું મૂલ્યાંકન EV/EBITDA મોડેલ પર આધારિત છે. જોકે, અન્ય ટેલિકોમ કંપનીઓ (જેમ કે રિલાયન્સ જિયો અને એરટેલ) ની સરખામણીએ વોડાફોન આઈડિયા પર દેવાનું ભારણ વધુ હોવાથી તેનું મલ્ટિપલ ઓછું રાખવામાં આવ્યું છે.
પરંતુ જોખમો હજુ પણ અકબંધ છે:
ગ્રાહકોની સંખ્યા: કંપની સતત તેના સબસ્ક્રાઇબર્સ ગુમાવી રહી છે, જે મોટી ચિંતાનો વિષય છે.
5G રોલઆઉટ: પ્રતિસ્પર્ધી કંપનીઓ 5G નેટવર્કમાં આગળ વધી રહી છે ત્યારે Vi એ મોટા પાયે રોકાણ કરવાની જરૂર છે.
ટેરિફ વધારો: જો ટેરિફ (પલાન) માં અપેક્ષિત વધારો નહીં થાય, તો કંપની માટે કેશ ફ્લો જાળવવો મુશ્કેલ બનશે.
રોકાણકારો માટે શું છે સંદેશ?
સરકારના સમર્થન અને દેવાની પુનઃરચનાને કારણે વોડાફોન આઈડિયાના અસ્તિત્વ સામેનું જોખમ હાલ પૂરતું ટળ્યું છે. જો કંપની પોતાની 4G અને 5G સેવાઓમાં સુધારો કરી શકે અને ગ્રાહકોને જાળવી રાખે, તો આ સ્ટોક લાંબા ગાળે મલ્ટીબેગર સાબિત થઈ શકે છે. જોકે, રોકાણકારોએ તેમાં રહેલા જોખમોને ધ્યાનમાં રાખીને જ મર્યાદિત મૂડીનું રોકાણ કરવું જોઈએ.
