ભારતીય રૂપિયામાં ઘટાડો: શું રૂપિયામાં નબળાઈ ચિંતાનો વિષય છે?
ભારતીય રૂપિયામાં તાજેતરના ઘટાડાએ ફરી એકવાર અર્થતંત્ર અને નાણાકીય બજારો વિશે ચર્ચા જગાવી છે. પહેલીવાર અમેરિકન ડોલર સામે રૂપિયાનું 91 ના સ્તરને પાર કરવું એ એક મોટો મનોવૈજ્ઞાનિક સંકેત માનવામાં આવી રહ્યો છે, જેનાથી રોકાણકારો અને નીતિ નિર્માતાઓ બંનેમાં ચિંતા વધી રહી છે.
2025 માં અત્યાર સુધીમાં રૂપિયો લગભગ 6 ટકા નબળો પડ્યો છે, જે એશિયન બજારોમાં સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનાર ચલણ બની ગયું છે.
આ ઘટાડો એવા સમયે થયો છે જ્યારે ભારતીય શેરબજારો પણ દબાણ હેઠળ છે, અને વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા સતત વેચાણને કારણે બજારની ભાવના નબળી પડી છે.
RBI ના પગલાં છતાં દબાણ શા માટે?
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ રૂપિયાને સ્થિર કરવા માટે સમયાંતરે બજારમાં હસ્તક્ષેપ કર્યો છે. ડિસેમ્બર 2025 માં 25-બેઝિસ-પોઇન્ટ રેપો રેટમાં ઘટાડા જેવા પગલાં પણ લેવામાં આવ્યા હતા, પરંતુ આ હોવા છતાં, સ્થાનિક ચલણ પર દબાણ યથાવત છે.
જોકે, ઘણા અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે આને ગભરાટને બદલે કુદરતી અને ક્રમિક ગોઠવણ તરીકે જોવું જોઈએ.
રૂપિયાની નબળાઈનું કારણ શું છે?
એક્સિસ બેંકના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી અને પ્રધાનમંત્રી આર્થિક સલાહકાર પરિષદના પાર્ટ-ટાઇમ સભ્ય નીલકંઠ મિશ્રાના મતે, આગામી દિવસોમાં રૂપિયામાં વધુ નબળાઈ જોવા મળી શકે છે, પરંતુ આ કોઈ મોટી આર્થિક કટોકટીનો સંકેત નથી.
તેમનું કહેવું છે કે નિશ્ચિત સ્તર જાળવી રાખવાનો પ્રયાસ કરવાને બદલે, RBI એ બજારને પોતાનું સંતુલન શોધવાની મંજૂરી આપવી જોઈએ.
મિશ્રાના મતે, ભારત પાસે $685-690 બિલિયનનો મજબૂત વિદેશી વિનિમય ભંડાર છે, જે બાહ્ય આંચકાઓનો સામનો કરવા માટે પૂરતો છે. તેમણે એમ પણ કહ્યું કે ડોલર સામે રૂપિયાને 83 પર રાખવાનો અગાઉનો પ્રયાસ અને ફોરવર્ડ માર્કેટમાં વધુ પડતો હસ્તક્ષેપ હવે વર્તમાન ઘટાડા પાછળના કારણો તરીકે ઉભરી રહ્યા છે.
શું રૂપિયો વધુ ઘટશે?
નિષ્ણાતો માને છે કે રૂપિયાની નબળાઈ પાછળ અનેક વૈશ્વિક અને સ્થાનિક પરિબળો જવાબદાર છે.
એક તરફ, યુએસમાં મજબૂત ડોલર, ઊંચા વ્યાજ દરો અને રોકાણકારોનો સુરક્ષિત સંપત્તિ તરફનો ઝુકાવ, જ્યારે બીજી તરફ, ભારતીય બજારમાંથી વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ના ઉપાડથી દબાણ વધ્યું છે.
વધુમાં, સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિઓ અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ પણ ચલણ બજારની અસ્થિરતામાં ફાળો આપી રહી છે. નીલકંઠ મિશ્રાનો અંદાજ છે કે જૂન 2027 સુધીમાં રૂપિયો પ્રતિ ડોલર 92 થી 94 રૂપિયાની રેન્જમાં પહોંચી શકે છે, પરંતુ આને ભારતની આર્થિક નબળાઈના સંકેત તરીકે જોવું જોઈએ નહીં.
શું રૂપિયા માટે કોઈ મોટો પડકાર છે?
મિશ્રા કહે છે કે મૂળભૂત રીતે, ભારતીય અર્થતંત્ર અને રૂપિયાને કોઈ ગંભીર ખતરો નથી. એમેઝોન અને માઇક્રોસોફ્ટ જેવી વૈશ્વિક કંપનીઓ તરફથી રોકાણ પ્રતિબદ્ધતાઓ, વ્યવસ્થિત ચાલુ ખાતાની ખાધ અને મજબૂત સ્થાનિક માંગ સૂચવે છે કે દેશનો આર્થિક પાયો મજબૂત રહે છે.
તેમણે યુએસ-ભારત વેપાર સોદા અંગે સાવધાની રાખવાની પણ સલાહ આપી. તેમનું માનવું છે કે જ્યાં સુધી યુએસ સુપ્રીમ કોર્ટ ટેરિફ-સંબંધિત બાબતો પર નિર્ણય ન લે ત્યાં સુધી ભારતે કોઈ ઉતાવળમાં છૂટછાટ ન આપવી જોઈએ.
