SEBI
ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટને વધારવાના હેતુથી નોંધપાત્ર પગલામાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ ઈન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં ટ્રેડિંગ સભ્યો (TMs) માટે પોઝિશન લિમિટ વધારી છે.
ટ્રેડિંગ મેમ્બર ₹500 કરોડ સુધીની અથવા કુલ ઓપન ઈન્ટરેસ્ટ (OI)ના 15% સુધીની પોઝિશન ધરાવી શકે છે – માર્કેટમાં કુલ બાકી કોન્ટ્રાક્ટની સંખ્યા. હવે, તે મર્યાદા નોંધપાત્ર રીતે વધારીને ₹7,500 કરોડ અથવા કુલ OI ના 15% કરવામાં આવી છે, જે વધારે હોય તે.
નવી મર્યાદા બંને માલિકીના વેપારો (જ્યાં ટ્રેડિંગ ફર્મ તેના પોતાના નાણાંનું રોકાણ કરતી હોય છે) અને ક્લાયન્ટ ટ્રેડ્સ (જ્યાં ટ્રેડિંગ ફર્મ તેના ગ્રાહકો વતી કામ કરતી હોય) બંનેને લાગુ પડે છે.
સેબીએ આ ફેરફાર બજારના સહભાગીઓના પ્રતિસાદ અને સેકન્ડરી માર્કેટ એડવાઇઝરી કમિટી (SMAC) સાથેની ચર્ચા બાદ કર્યો છે. નિયમનકારે 15 ઓક્ટોબર, 2024 ના રોજ એક પરિપત્રમાં આ ફેરફારોની જાહેરાત કરી હતી.
“બજારના સહભાગીઓ પાસેથી મળેલા પ્રતિસાદના આધારે, સેકન્ડરી માર્કેટ એડવાઇઝરી કમિટી (SMAC) માં યોજાયેલી ચર્ચાઓ અને વધુ આંતરિક ચર્ચાઓ, TMs માટે પોઝિશન મર્યાદા, ક્લાયંટ અને માલિકીના સોદા માટે સંચિત રૂપે, ઈન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં સેટ થઈ શકે છે. ₹7,500 કરોડ અથવા બજારમાં કુલ OI ના 15% છે,” સેબીએ પરિપત્રમાં જણાવ્યું હતું.
દેખરેખ અને ભંગ મિકેનિઝમ
સેબી આ મર્યાદાઓ પર નજર રાખવાની રીત પણ બદલી રહી છે. 1 એપ્રિલ, 2025 થી, તે અગાઉના ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે કુલ માર્કેટ ઓપન ઈન્ટરેસ્ટના આધારે મર્યાદાને ટ્રેક કરશે. આ રીતે, વેપારીઓને દંડ કરવામાં આવશે નહીં જો બજારનો કુલ ઓપન ઈન્ટરેસ્ટ અણધારી રીતે ઘટે છે જ્યારે તેમની સ્થિતિ સમાન રહે છે.
આને ‘નિષ્ક્રિય ભંગ’ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, અને આવા કિસ્સાઓમાં, વેપારીએ તેમની સ્થિતિને દૂર કરવી અથવા દંડનો સામનો કરવો પડશે નહીં.
