રેકોર્ડ ઊંચાઈ છતાં FII વેચવાલી ચાલુ
વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ભારતીય શેરબજારથી સતત દૂર થઈ રહ્યા હોય તેવું લાગે છે. તેઓ છેલ્લા ઘણા સત્રોથી વેચાણ કરી રહ્યા છે, અને બજાર નવા રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યું હોવા છતાં, વિદેશી રોકાણકારોનો વિશ્વાસ હજુ સુધી સંપૂર્ણ રીતે પાછો ફર્યો નથી.
તાજેતરમાં, સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી લગભગ 14 મહિનામાં નવા સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યા છે. આ હોવા છતાં, FII દ્વારા વેચવાલીનો દોર યથાવત છે. આનાથી બજારમાં પ્રશ્નો ઉભા થયા છે કે વિદેશી રોકાણકારો ક્યારે અને કઈ પરિસ્થિતિઓમાં ભારતમાં પાછા ફરશે. આ મુદ્દા પર મંતવ્યો અલગ અલગ છે. જ્યારે કેટલાક નિષ્ણાતો ઊંચા મૂલ્યાંકનને એક મુખ્ય અવરોધ માને છે, ત્યારે વૈશ્વિક બ્રોકરેજ ગોલ્ડમેન સૅક્સ કોર્પોરેટ કમાણી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
FII વળતર પર ગોલ્ડમેન સૅક્સનો અભિપ્રાય
ગોલ્ડમેન સૅક્સના એશિયા પેસિફિક ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજિસ્ટ, ટિમોથી મો માને છે કે નબળા પ્રદર્શન પછી, 2026 માં FII નું ભારતમાં પાછા ફરવાનું શક્ય છે. તેમના મતે, આ વળતર ઊંચા મૂલ્યાંકનને કારણે નહીં, પરંતુ કોર્પોરેટ કમાણીમાં મજબૂત સુધારાને કારણે થશે.
ET નાઉ સાથે વાત કરતા, ટિમોથી મોએ જણાવ્યું હતું કે ભારત 2025 માં એશિયા અને અન્ય ઉભરતા બજારોમાં સૌથી નબળા પ્રદર્શન કરતા બજારોમાંનો એક હશે. લગભગ ત્રણ દાયકામાં આ પહેલી વાર છે જ્યારે ભારતીય બજારે આ હદ સુધી નબળું પ્રદર્શન કર્યું છે.
ગોલ્ડમેન સૅક્સનો અભિપ્રાય
ગોલ્ડમેન સૅક્સ કહે છે કે વિદેશી રોકાણકારો માટે, ભારતમાં રોકાણ મુખ્યત્વે કમાણી વૃદ્ધિ પર આધારિત રહેશે. બ્રોકરેજ અનુસાર, MSCI ઇન્ડિયા ઇન્ડેક્સની કમાણી વૃદ્ધિ 2026 માં આશરે 15 ટકા વધી શકે છે.
ટિમોથી મોના મતે, આ કમાણી વૃદ્ધિ ભારતને સરેરાશ કરતા વધુ સારું પ્રદર્શન કરતા ઉભરતા બજારોમાં મૂકી શકે છે. તેમણે એ પણ નોંધ્યું હતું કે ભારતીય શેરબજાર હાલમાં લગભગ 22 ગણા ફોરવર્ડ કમાણી પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. જ્યારે મૂલ્યાંકન ઊંચા છે, તે લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં લેતા મોટાભાગે વાજબી છે.
તેમનું કહેવું છે કે આગળ જતા બજારનું વળતર મુખ્યત્વે કોર્પોરેટ કમાણી વૃદ્ધિ પર આધારિત રહેશે, વધુ મૂલ્યાંકન વૃદ્ધિ પર નહીં. તેમણે એવો પણ સંકેત આપ્યો કે ભારતના સુધારામાં થોડો સમય લાગી શકે છે, કારણ કે વિદેશી રોકાણકારો પહેલા કમાણી વૃદ્ધિના સ્પષ્ટ સંકેતો જોવા માંગે છે.
