Tata Motors
સોમવારે સવારના કારોબારમાં ટાટા મોટર્સના શેરનો ભાવ લગભગ 3 ટકા વધ્યો હતો. શું તમારે Q2 નંબર પછી ટાટા મોટર્સમાં રોકાણ કરવું જોઈએ?
સોમવારે સવારના વેપારમાં ટાટા મોટર્સના શેરના ભાવમાં લગભગ 3 ટકાનો વધારો થયો હતો અને તે દિવસે નિફ્ટી 50 શેરોમાં સૌથી વધુ વધારો થયો હતો જ્યારે બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો Rd માં ટ્રેડ થયા હતા. જ્યારે જગુઆર લેન્ડ રોવર માર્જિનમાં નબળાઈને કારણે ટાટા મોટર્સ Q2 પરફોર્મન્સ નીચું હતું, વિશ્લેષકો કહે છે કે બીજા અર્ધ FY25માં JLR ઘટાડવા માટે માર્જિન પડકારો તરીકે સુધારો જોવા મળવો જોઈએ.
ક્વાર્ટર દરમિયાન તેની આવક પણ 3.5 ટકા ઘટીને રૂ. 101,450 કરોડ થઈ હતી.
પડકારજનક બાહ્ય વાતાવરણ વચ્ચે, તેનું EBITDA માર્જિન 230 bps ઘટીને 11.4 ટકા થયું હતું અને કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે તે નજીકની ગાળાની સ્થાનિક માંગ પર સાવચેત રહે છે.
“અગાઉ દર્શાવેલ નોંધપાત્ર બાહ્ય પડકારોને કારણે ત્રિમાસિક ગાળામાં વૃદ્ધિને અસર થઈ હતી. એકંદરે, વ્યવસાયના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો મજબૂત રહે છે, અને અમે વૃદ્ધિ, સ્પર્ધાત્મકતા અને મફત રોકડ પ્રવાહના અમારા એજન્ડા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીએ છીએ. ટાટા મોટર્સના સીએફઓ પીબી બાલાજીએ જણાવ્યું હતું કે, સપ્લાયમાં સરળતા અને માંગમાં વધારો થવાના પડકારો હોવાથી, અમે અમારા પ્રદર્શનમાં સતત સુધારણા અને મજબૂત H2 પ્રદાન કરવાનો વિશ્વાસ ધરાવીએ છીએ.
ક્વાર્ટર દરમિયાન, અસ્થાયી પુરવઠા અવરોધોને કારણે JLR આવક 5.6 ટકા ઘટીને £6.5 બિલિયન થઈ હતી, જેના પરિણામે EBIT માર્જિનમાં 220 bps ઘટીને 5.1 ટકા થયો હતો.
વાણિજ્યિક વાહનોની આવકમાં 13.9 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો પરંતુ પ્રતિકૂળ વોલ્યુમો હોવા છતાં અનુકૂળ ભાવો અને સામગ્રી ખર્ચ બચત પર EBITDA માર્જિન સુધરીને 10.8% (40 bps) થયું હતું. પેસેન્જર વ્હિકલની આવકમાં 3.9 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો પરંતુ મિશ્ર સુધારાઓ અને ખર્ચ ઘટાડવાની ક્રિયાઓ દ્વારા EBITDA માર્જિન 6.2 ટકા (30 bps નીચે) પર સ્થિર હતું.
ટાટા મોટર્સે જણાવ્યું હતું કે તહેવારોની સિઝન અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં નોંધપાત્ર રોકાણો તેને પ્રોત્સાહન આપવામાં મદદ કરશે. “JLR હોલસેલ્સમાં તીવ્ર સુધારો થવાની અપેક્ષા છે, કારણ કે સપ્લાય પડકારો સરળ છે. એકંદરે, અમે H2 FY25 માં કામગીરીમાં સર્વાંગી સુધારની અપેક્ષા રાખીએ છીએ અને આ વર્ષ સુધીમાં વ્યવસાય ચોખ્ખા ઋણમુક્ત બની જશે,” તેણે જણાવ્યું હતું.
બ્રોકરેજ ફર્મ CLSA એ સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરના પરિણામો પછી ટાટા મોટર્સના શેરને “આઉટપર્ફોર્મ” કરવા માટે અપગ્રેડ કર્યું હશે, પરંતુ મોટાભાગના અન્ય વિશ્લેષકોએ જગુઆર લેન્ડ રોવર (JLR) પરના તેમના ભાવ લક્ષ્યાંકમાં 30 ટકા જેટલો ઘટાડો કર્યો છે.
CLSA હવે ટાટા મોટર્સ પર રૂ. 968નો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે, એમ કહીને કે તેણે તાજેતરના કરેક્શન પછી સ્ટોકને અપગ્રેડ કર્યો છે. ટાટા મોટર્સનો શેર તેની તાજેતરની ટોચથી 32 ટકા નીચે છે.
જો કે, ટાટા મોટર્સે ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે JLR માટે લગભગ 8.5 ટકા અને નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે 10 ટકાના EBIT માર્જિન માર્ગદર્શનને જાળવી રાખ્યું હતું.
નોમુરાએ ટાટા મોટર્સ પર તેનું “બાય” રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે પરંતુ શેર પર તેના ભાવ લક્ષ્યાંકને રૂ. 1,303 થી ઘટાડીને રૂ. 900 કર્યો છે. તે ચાલુ નાણાકીય વર્ષના ચોથા ત્રિમાસિક ગાળામાં ઈન્ડિયા કોમર્શિયલ વ્હીકલ બિઝનેસમાં પુનઃપ્રાપ્તિની અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે બીજા હાફમાં JLR રિબાઉન્ડની પણ અપેક્ષા.
બ્રોકરેજ એ પણ જણાવ્યું હતું કે JLR નું સમગ્ર બજારોમાં પ્રદર્શન સાથીદારો કરતા વધુ સારું રહ્યું છે અને બહુવિધ વૈશ્વિક OEM દ્વારા જાળવવામાં આવતી ચિંતાઓ વચ્ચે JLR તેનું માર્ગદર્શન જાળવી રાખવું એ મુખ્ય હકારાત્મક છે.
જેફરીઝે પણ શેર પર તેનું “બાય” રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે પરંતુ નોમુરાની જેમ, તેના ભાવ લક્ષ્યાંકને અગાઉના રૂ. 1,330થી ઘટાડીને રૂ. 1,000 કર્યો છે.
નાણાકીય વર્ષ 2025 – 2027 માટે ટાટા મોટર્સના શેર્સ દીઠ કમાણી (EPS) અનુમાનમાં Jefferies દ્વારા અનુક્રમે 2 ટકાથી 9 ટકાનો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે.
જો કે, યુબીએસે રૂ. 780 ના ભાવ લક્ષ્યાંક સાથે સ્ટોક પર તેની “વેચાણ” ભલામણ જાળવી રાખી હતી. તેણે તેની નોંધમાં જણાવ્યું હતું કે નોંધાયેલ EBIT ની ગુણવત્તા પણ નિરાશાજનક હતી, કારણ કે કંપનીએ અગાઉ તેના ICE મોડલ્સના ઉપયોગી જીવનને સુધાર્યું હતું, અનુક્રમે £76 મિલિયન દ્વારા નીચા અવમૂલ્યનને સંચાલિત કર્યું.
UBSએ જણાવ્યું હતું કે JLRના મેનેજમેન્ટે તેના માર્જિન માર્ગદર્શનને જાળવી રાખ્યું છે પરંતુ તે ઉદ્યોગના નફાની ચેતવણીઓ વચ્ચે વધુ બગડવાની માંગ કરવા માટે આકસ્મિક છે.
ટાટા મોટર્સનો શેર શુક્રવારે 2 ટકા ઘટીને રૂ. 803.55 પર બંધ થયો હતો, જે તેની તાજેતરની રૂ. 1,179ની ટોચથી નોંધપાત્ર રીતે સુધરી ગયો હતો. શેરે 2024 ના મોટા ભાગના લાભો પણ છોડી દીધા છે અને હવે તે વર્ષ-થી-તારીખના આધારે ફ્લેટ છે.
