bond rally
રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ તેનું હૉકીશ વલણ નરમ પાડ્યું છે, અને FTSE રસેલે 9 ઑક્ટોબરે તેના ઊભરતા-બજાર ડેટ ઈન્ડેક્સમાં ભારતને ઉમેર્યું છે. વિશ્લેષકો માને છે કે આ વિકાસ વિદેશી પ્રવાહને આકર્ષશે અને ચાલુ બોન્ડ રેલીને વધુ વેગ આપશે.
પીયૂષ ગુપ્તા, ક્રિસિલના ફંડ રિસર્ચના નિયામક, હાઇલાઇટ કરે છે કે ભારતીય કોર્પોરેટ બે કે પાંચ વર્ષ પહેલાંની સરખામણીમાં ઘણા સસ્તા દરે ઋણ લે છે, જે વીમા અને પેન્શન ફંડની ઊંચી માંગ સાથે, યુએસ યીલ્ડમાં ઘટાડો, રેટ કટની અપેક્ષાઓ અને નીચા દરને કારણે છે. વૈશ્વિક સૂચકાંકોમાં ભારતીય બોન્ડનો સમાવેશ.
એ જ રીતે, બંધન મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ફિક્સ્ડ ઇન્કમના વડા સુયશ ચૌધરીએ નોંધ્યું હતું કે 2024માં માળખાકીય બોન્ડ રેલી સાથે ભારત સરકાર અને કોર્પોરેટ માટે ઋણ ખર્ચમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે.
બંને નિષ્ણાતો સંમત થાય છે કે સસ્તું ઉધાર લેવાનું આ વલણ ચાલુ રહેવાની સંભાવના છે, જે આગળ સતત બોન્ડ રેલીનો સંકેત આપે છે.
તમને કેમ લાગે છે કે રેલી ચાલુ રાખવાની તૈયારી છે?
ચૌધરી: કોઈપણ એસેટ ક્લાસને વેલ્યુએશન વધારવા માટે, બે શરતો પૂરી કરવી જરૂરી છે. એક નક્કર વર્ણન છે જે તે સંપત્તિ વર્ગમાં મૂડીની વધારાની ફાળવણીને સમર્થન આપે છે અને બીજું, તે સંપત્તિ વર્ગને ફાળવી શકાય તેવા મૂડીના વધુ પૂલને અનલૉક કરવું. તેથી બંનેને મળવાની જરૂર છે કારણ કે તમારી પાસે ખૂબ જ મજબૂત વર્ણન હોઈ શકે છે, પરંતુ જો સમાન રકમ તે એસેટ ક્લાસમાં જાય, તો દરેક વ્યક્તિ રોકાણ કરવા માંગે છે, પરંતુ વધારાની માંગ આવતી નથી.
બીજું, જો તમારી પાસે વર્ણન ન હોય, તો તમે નવા મૂડી વર્ગોને અનલૉક કરી શકશો નહીં. ભારતની નિશ્ચિત આવક માટે, અમે દલીલ કરીએ છીએ કે બંને શરતો હવે પૂરી થઈ રહી છે. તેથી, જો તમે મેક્રો નેરેટિવ જુઓ, તો તે સારી રીતે શોધાયેલ છે. તે બધું ચક્રીય નથી. સર્વિસ ટ્રેડ સરપ્લસ પર ઊંચા રન રેટને કારણે અમારી કરન્ટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ કમ્પ્રેશનમાં માળખાકીય તત્વો છે.
નાણાકીય એકત્રીકરણ માટે લાંબા ગાળાના ટ્રિગર્સ છે, જેમાં વધુ ઔપચારિકતાનો સમાવેશ થાય છે. એક આરબીઆઈ પણ છે જે હવે મેક્રો સ્થિરતા અને નાણાકીય બજાર સ્થિરતા લક્ષ્યાંક તરીકે સારી રીતે ગણવામાં આવે છે. તેથી તે વાર્તા છે જે બંને બજારો સમજે છે અને માન આપે છે, જે ઇક્વિટી અને બોન્ડ છે.
હવે કેપના વધારાના પૂલ માટે કે જે નિશ્ચિત આવક બજારો માટે ખૂબ જ લાંબા સમયથી પ્રથમ વખત અનલોક થઈ રહ્યા છે. હવે, પરંપરાગત રીતે, રિટેલ બચત નિશ્ચિત આવકમાં બેંકો દ્વારા મધ્યસ્થી કરવામાં આવતી હતી, જે તમે બેંકોમાં થાપણો મૂકો છો અને બેંકો બહાર જશે અને રોકાણ કરશે, જેમાં SLR બોન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે. છેલ્લા ચાર કે પાંચ વર્ષોમાં, પેન્શન અને વીમા કંપનીઓ દ્વારા આ ભૂમિકા વધુ અર્થપૂર્ણ રીતે લેવામાં આવી રહી છે, જેનો અર્થ છે કે સ્થાનિક બચતકર્તાઓ હવે વધુને વધુ લાંબા ગાળાના સરકારી બોન્ડમાં ફાળવવામાં આવી રહ્યા છે.
